By Gurus Mundi on 9 mayo, 2012
Hay algo peor que ser pobre e insolvente, y es que además se deba esconder la misera y simular opulencia y grandeza. ¡Ay de quien deba disfrazarse de rico, sin serlo, para poder subsistir en su negocio! Porque la insolvencia y la pobreza, con sinceridad y honradez se tornan más dignas, más esperanzadas y menos miserables. Y es que dedicarse a un negocio, como el bancario, que necesariamente obliga a quien lo ejerce a simular riqueza y solidez para ganarse la confianza de sus clientes, es algo con lo que se puede convivir cuando realmente la entidad bancaria es rica y solvente. Pero cuando el negocio se tuerce y el apalancamiento intrínseco a la propia actividad bancaria se come con patatas la solvencia y la solidez de las entidades, esa fachada de opulencia se convierte en una macabra mentira, que acaba con la pérdida esquizofrénica de todo contacto con la realidad (como dijimos enEuroesquizofrenia) por parte de los vendedores. Es como atravesar el desierto bien abrigado, sin agua, y teniendo que fingir de forma chulesca y altiva que no existe el calor, el cansancio ni la sed. Surrealista.
Continue reading “La esquizofrenia del negocio bancario”
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By Gurus Mundi on 6 mayo, 2012
John Mauldin nos deleita esta semana com otro análisis realista (“Thoughts from the frontline”) del porvenir de la Eurozona. Y lo hace mostrándonos gráficos recopilados de fuentes y colegas de conferencias con los que comparte análisis de este New Normal o Nuevo Paradigma en el que nos ha tocado navegar financiera y patrimonialmente. Comienza recordando en el siguiente gráfico que la deuda total, privada y pública, conviene también analizarla desde la perspectiva del endeudamiento corporativo no financiero (ex-banca). Y aquí vemos como el tejido empresarial español, está proporcionalmente mucho más asfixiado de deuda que en el resto de países hiperendeudados.
Continue reading “De la primavera árabe al invierno europeo.”
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By Gurus Mundi on 23 abril, 2012
Muchos son los temores de que Francia no siga la senda de la austeridad y el rigor presupuestario, en el caso de que sea el socialista Hollande el ganador de las elecciones. Pero la cruda realidad hace que no sea tan relevante el color del presidente elegido ni su programa electoral. Tampoco parece probable que en la segunda ronda Sarkozy consiga el apoyo de los votantes de extrema derecha de Le Pen, pero aún en el supuesto de que Hollande llegase al Elíseo, su capacidad de maniobra sería muy pero que muy limitada. Continue reading “Hollande o Sarkozy, austeridad sí o sí.”
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By Gurus Mundi on 15 abril, 2012
Estamos en el ojo del huracán. Pero no por injusticia ni por envidia de nuestros vecinos del norte, no, sino por nuestra mal cabeza. Esa mala cabeza que nos ha hecho votar en el pasado a gobiernos de ambos colores pero con un denominador común: La incapacidad para gestionar la economía española. Hemos perdido una oportunidad de oro, puesto que el crecimiento económico y el subidón de la creación de la Eurozona, nos hizo presumir de cifras macroeconómicas que hacían palidecer incluso las de la mismísima Francia. Y así lo proclamó Zapatero en alguna ocasión, aunque hoy es el dúo Mercozy quien debe reprimir sus sentimientos ante la tragicomedia grotesca y surrealista de la periferia actual. “España va bien”, clamamos a los 4 vientos hace tan sólo una década. Eran unos años en los que los espejismos de grandeza llevaron a los presidentes de España y Portugal a reunirse en las Azores con los mismísimos presidentes del Reino Unido y de los Estados Unidos de América. Aznar, Barroso, Blair y Bush juntos modelando los designios que iban a regir el Nuevo Orden Mundial. De eso hace tan sólo 9 años, pero parece tan lejano…
Continue reading “A la caza del elefante español”
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By Gurus Mundi on 5 abril, 2012
En muchas tertulias y medios escritos estamos escuchando voces que proclaman la insensatez y el delirio de los Mercados respecto a la situación de la economía española. Se argumenta que, el hecho de que antes de hacer públicos los presupuestos más austeros de la democracia española Mr. Market penalizase los intereses españoles, y que después del tijeretazo también lo hagan, es una prueba irrefutable de la demencia de los Mercados. Dicen que esa es la prueba de que las directrices económicas de este país deben marcarse al margen de lo que los Mercados puedan opinar. Que “la dictadura de los Mercados” es algo que debemos obviar y contra lo que hay que luchar… Pero no. Veamos algunas de las razonas por las cuales no debemos ni podemos obviar a Mr. Market: Continue reading “¿Qué quieres de España, Mr. Market?”
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By Gurus Mundi on 1 abril, 2012
Ya es un secreto a voces que la banca española debe ser rescatada con fondos europeos. Pese a que oficialmente aún se niega, altos dirigentes europeos son los que han empezado a hacer declaraciones ante los medios, quitando hierro a la estigmatización que supone el hecho de que los bancos españoles deban ser rescatados como Grecia, Irlanda o Portugal. Los fondos provendrán de los tristemente conocidos Fondo Europeo de Estabilización Financiera (EFSF) y el Mecanismo Europeo de Estabilidad (ESM). Y parece que la banca española no puede ya maquillar por mas tiempo su insolvencia.
Continue reading “Banca española: Rescate o Default”
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By Gurus Mundi on 18 marzo, 2012
En primer lugar hemos de deciros que el tema que vamos a tratar hoy es complejo y que puede herir alguna sensibilidad profesional. Pero no es esa nuestra intención en absoluto, sino que nuestro interés se centra en clarificar una situación que hoy en día está generando mucha confusión y, lo que es más importante, que está perjudicando a las Familias con un cierto patrimonio. Tanto a las grandes fortunas como a los ahorradores menores. Por ello, hablaremos por ejemplo de los bonos convertibles del Santander, de las recientes declaraciones incendiarias de Greg Smith (ex-Goldman Sachs), de los tipos de activos que debe contener un patrimonio correctamente diversificado, de los reguladores españoles y luxemburgueses, de banca, de EAFIs, de Family Office, o de cómo distinguir entre un asesoramiento perverso de un asesoramiento comme il faut. Nos disculpamos, pues, por la extensión del post, pero hemos preferido publicarlo íntegramente para no tener que perder el hilo en mitad de las reflexiones que os proponemos a continuación. Continue reading “La perversión del asesoramiento”
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By Gurus Mundi on 13 marzo, 2012
Que se deban tomar medidas excepcionales ante situaciones excepcionales es de puro sentido común. Y el Estado de Excepción es un régimen que puede declarar el gobierno de un país en situaciones especiales. Es un mecanismo temporal contemplado en las constituciones de los paises en caso de que un gobierno determine que exista alguna situación extraordinaria, como catástrofe natural, perturbación grave del orden interno, guerra exterior o cualquier otro peligro considerado suficientemente grave, con la finalidad de afrontarlo adecuadamente. Habitualmente, un régimen de excepción contempla la suspensión o restricción de ciertos derechos fundamentales, e implica temporalidad, hasta que se regularice la situación excepcional. También se conoce como Estado de alarma, de sitio o de emergencia.
Continue reading “El Estado de Excepción Sindical”
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By Gurus Mundi on 3 marzo, 2012
Esta semana llegó a mi pantalla un artículo publicado en FundsPeople titulado “El riesgo cliente en la gestión de banca privada“. Obviamente se trata de unos argumentos esgrimidos por banqueros y ex-banqueros privados, lo cual distorsiona ya considerablemente la realidad de lo que debe ser la gestión del patrimonio en general y de las inversiones financieras en particular, tal y como dijmos ya en 2008 en “La insoportable levedad del gestor” (de banca privada). Avanzamos esta advertencia porque en el artículo de FundsPeople sólo se trata la gestión de las inversiones bancarias, es decir de dinero que se invierte en productos de inversión bancarios, acciones seleccionadas a dedo por los banqueros y ex-banqueros de turno y demás fondos de inversión que consten en el catálogo de ventas de la entidad. Con ello queremos dejar bien claro que existe una esencial desviación de base respecto a lo que debe ser el trato que damos al dinero de las Familias, donde no deberían faltar las inversiones en empresas no cotizadas (Private Equity), inversiones inmobiliarias y demás activos en los que, para invertir, el dinero debe salir de la cuenta del banco. Obviamente, la banca privada prescinde de dichas inversiones puesto que su misión es mantener cautiva la masa monetaria de sus Clientes en la entidad que les genera sus ingresos a fin de mes.
Continue reading “El Riesgo Cliente: ¿Causa o excusa de una mala gestión?”
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By Victor Remy on 24 febrero, 2012
Warren Buffett ha publicado un comunicado del que se hará eco la Revista Fortune el próximo 27 de febrero de 2012. En él razona de forma simple y clarividente los motivos por los cuales la compra de acciones ha sido, es y será la mejor inversión que podamos hacer a lo largo de nuestra vida inversora. Hemos traducido dicho artículo porque sus reflexiones son la quintaesencia de la inversión. Hoy, en los tiempos que corren, más que nunca. Leed y disfrutad de cada una de las lineas de sabiduría. Continue reading “¿Por qué las acciones rinden más que el oro y la renta fija? by Warren Buffett…”
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By Gurus Mundi on 22 febrero, 2012
A continuación os traemos un artículo de una colaboradora que nos ha solicitado publicar algunos de sus artículos en este blog. Sofía Sánchez es una escritora, graduada de Florida International University, con especialización en escrituras sobre la política, economía y tendencias laborales. Os dejamos con su artículo sobre dichas tendencias en el mundo laboral:
La importancia de quedarse sin trabajo va más allá del evidente shock inicial que supone la pérdida de poderadquisitivo. Expertos en psicología laboral afirman que el estatus de desempleado al que han tenido que verseabocados tantos trabajadores cualificados, provoca un inquietante aumento de casos de depresión. Sin embargo,no hay que perder los nervios ni desanimarse, pues es precisamente ese desánimo el peor enemigo del solicitante. Continue reading “Tendencias laborales en el 2012″
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By Gurus Mundi on 12 febrero, 2012
Saber qué tipos de activos o las acciones de qué empresas van a dispararse en los próximos meses, es la quimera de aquellos que en lugar de invertir, especulan. De los que pretenden un pelotazo que les saque de los apuros en los que han incurrido por su mala cabeza. Pero aún suponiendo que la Diosa Fortuna les sonría, su cabeza seguirá siendo igual de mala. Por lo tanto se creerán hábiles inversores en lugar de meros afortunados, y sus secuencias apuros-pelotazos-apuros se repetirán cíclicamente, en el mejor de los casos. A largo plazo el resultado para la mayoría de ellos es que sus incursiones como especuladores (aunque ellos se autodefinan como inversores), lejos de complementar sus ingresos, les cuestan buena parte de sus rentas laborales conseguidas con el sudor de su frente a lo largo de los años. Y si en algún momento hiciesen un cómputo objetivo de sus ganancias y pérdidas, algo que evitan hacer consciente o inconscientemente, el saldo les demostraría la cruda realidad: Que a lo largo de su vida inversora, buena parte de su bienestar y el de sus Familias se lo llevó Mr. Market. Continue reading “El Tarot Financiero para el 2012″
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By Gurus Mundi on 27 enero, 2012
Como dijimos ya hace un par de semanas en “El Eurobono ha venido y nadie sabe cómo ha sido (2)”, el crédito ilimitado del BCE con vencimiento a 3 años (LTRO) ha cambiado radicalmente el escenario europeo. La primera ronda de estas Operaciones de Refinanciación a Largo Plazo, y la segunda prevista para Febrero, han disipado el riesgo de colapso inminente del sistema financiero de la UE. No obstante a nadie se le debe escapar que la eliminación de la inmediatez del colapso no supone solución alguna al problema de fondo, pero sí es cierto que sirve para rebajar algunos grados el infierno en el que vive el la banca europea. Continue reading “Las 3 Herramientas elementales de la UE”
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By Gurus Mundi on 17 enero, 2012
“
¿Qué pasaría si las calificadoras de riesgo dejaran de existir? Es una pregunta que aún pocos nos hacemos hoy en día, pero que nos lleva a reflexiones interesantísimas.” Así comenzaba
el artículo que publicamos hace más de 2 años. Lamentablemente hoy es un debate que ocupa las portadas de los medios por motivos muy tristes, ya que se cuestiona el rol de las calificadoras única y exclusivamente porque han rebajado masivamente los ratings europeos. Esta misma reacción (la de la opinión pública e institucional) ya ocurrió con el downgrade del rating de Portugal, aunque en menor medida. Manda huevos que las corruptas e incompetentes calificadoras sean las más lúcidas en este mundo de locos endeudados. Os dejamos releer aquel breve artículo del 16 de Diciembre de 2009, parece que fue ayer, y después haremos varias reflexiones al respecto, algunas de las cuales ya comentamos en la segunda parte del artículo el pasado verano. Reflexiones que lamentablemente son tan vigentes como hace 4 años.
Continue reading “Un mundo sin calificadoras de riesgo (3)”
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By Gurus Mundi on 10 enero, 2012
Ya lo advertíamos en la primera parte de este artículo. La jugada ha sido magistral, y no por haber engañado a Merkel y su reticencia a que el BCE asuma el riesgo país de la periferia, sino por haber realizado la cuadratura del círculo a nivel político y pseudoeconómico. Se llama LTRO (Operaciones de Financiación a Largo Plazo). Esta jugada no es otra que la barra libre del BCE para que la banca europea pida € (y $) de forma ilimitada. Pero el secreto de la pócima está en el plazo de devolución, ya que se ha prestado a demanda, a un tipo ridículo, pero a la friolera de 3 años vista. Esa es la clave. Y por ende se anuncia para Febrero de este año una segunda ronda para los despistados que no tomasen el primer tren hacia el paraíso de la liquidez infinita y barata. Continue reading “El Eurobono ha venido y nadie sabe cómo ha sido (2a parte)”
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By Gurus Mundi on 24 diciembre, 2011
Tan sólo unos días antes de conocerse la noticia del cáncer de la presidenta argentina Cristina Fernández de Kirchner, el mar de fondo de un nuevo corralito invade el país sudamericano. Las salidas ilegales de dólares americanos de Argentina ha sido una constante en este año 2011, alcanzando récords de los últimos 20 años. Según el Banco Central de la República Argentina (BCRA) se cerrará este año con unas fugas de aproximadamente 24.000 millones de dólares. El volumen es además ascendente cada trimestre, por lo cual el gobierno de la viuda de Kirchner ha tomado ciertas medidas que evocan el corralito que se produjo hace una década. Continue reading “Corralito 2.0″
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By Gurus Mundi on 22 diciembre, 2011
“Lotería, herencia, fortuna, patrimonio, gestión, asesoramiento, inversión, dinero, dinero, dinero… Son palabras codiciadas que pueden convertirse en verdaderas pesadillas. La pregunta del millón, la vital para un nuevo afortunado es: ¿Que debo hacer con el premio y con mi vida?” Así comenzába uno de los múltiples artículos que hemos publicado acerca de la gestión de fortunas súbitas, bien sean herencias, loterías o pelotazos varios. En el día del sorteo de Navidad, no quiero dejar de mencionar el auto-engaño facilón al que nos invita rtve.
La web la cadena pública nos propone un ejercicio de divertimento bastante peligroso. Como comprobaréis en sifueramillonario.rtve.es, cualquier soñador que quiera proyectar la evolución delirante de su gordo de lotería a lo largo del tiempo, puede juguetear con esta aplicación. Pero mejor les irá si deciden no dar ninguna credibilidad a las conclusiones que computa esta web, porque la gestión de una fortuna o patrimonio va infinitamente más allá del puñado de cálculos simples e irreales que maneja esa página, que sin duda tendrá en estos días decenas o centenares de miles de visitas. Veamos el motivo. Continue reading “Qué hacer con el Gordo de lotería. ¿Sabré mantener mi fortuna?”
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By Gurus Mundi on 11 diciembre, 2011
Lo hemos advertido ya en anteriores artículos de este año , por activa y por pasiva, y también en el pasado 2010, la Solvencia, ese preciado y cada vez más escaso tesoro que preservará nuestros patrimonios a lo largo del tiempo, ha abandonado la renta fija de países y empresas desarrolladas. La gran pregunta es: Si ya no podemos confiar en la solvencia de los bonos europeos ni de las empresas de este lado del planeta con deudas tan gigantescas como las de los propios Estados a los que pertenecen, ¿entonces dónde narices ha ido a parar la Solvencia? Continue reading “El Flight to Quality de la Solvencia”
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By Gurus Mundi on 8 diciembre, 2011
“Algunos bancos centrales de Europa comienzan a evaluar planes de contingencia ante la posibilidad de que algunos países abandonen la zona euro o la unión monetaria se desmorone por completo.” Este es el titular del artículo aparecido hoy en Expansión, que traduce el original publicado Por David Enrich, Deborah Ball, Alistair MacDonald y Francesco Guerrera en primera página del Wall Street Journal online. Aquí tenéis el texto completo, porque no tiene desperdicio, en esta cuenta atrás para la refundación o el colapso de la Eurozona. Y no os perdáis tampoco el comentario y el gráfico que hemos añadido al final del artículo: Continue reading “Algunos Bancos Centrales se preparan para la salida del Euro”
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