Crisis

Confiscación única sobre la riqueza.

Hace casi un año que ya advertíamos que el consejo de sabios alemanes, que asesoran a la Cancillera Merkel, recomendaba a los gobernantes del sur de Europa confiscar una parte del valor de los inmuebles a los propietarios de la periferia de la UE para evitar la quiebra del Sistema financiero periférico. En aquel momento, […]

La Era de los Bancos Centrales

Parece que las piezas del puzzle del New Normal comienzan a encajar. Pero como no podía ser de otra manera al tratarse de una nueva normalidad, el encaje de dichas piezas es hoy por hoy mucho menos estable y geométrico que en el Old Normal. Y lo que hoy puede parecer una parte ya confeccionada […]

Financial Repression: Un salvavidas para endeudados y una condena para inversores.

A muchos les sonará ya este termino de Represión Financiera, pero para la mayoría todavía será algo desconocido, un término técnico más en estos años en los que hemos aprendido a hablar con cierta naturalidad de hipotecas subprime, desapalancamientos, del new normal o de la ya manoseada estanflación. Ahora el escenario en el que nos […]

España, ¿recuperación o mentiras?

No podemos ignorar artículos como el que acaba de publicar Roberto Centeno en ElConfidencial.com, ni por su contundencia ni por su coincidencia en muchos de los argumentos que venimos dando desde Cluster Family Office. Antes de entrar en los detalles, cabe recordar que Centeno fue Consejero-Delegado de empresas como Butano, Enagas, Campsa y actualmente es […]

El Gobierno decide que todos avalaremos 50.000 millones más a la banca española.

Todos a avalar de nuestro bolsillo. Esa es la decisión tomada unilateralmente por el Gobierno. Sin consultar, sin reparos, sin luz ni taquígrafos, sin vergüenza. Y es que, como la trampa contable que convertía los créditos fiscales de la banca en activos les ha salido mal porque la inminente normativa de Basilea III prohibe tal […]

¿Cómo funciona la maquinaria de la Economía? Video by Ray Dalio

Aquí tenéis el video de 30 minutos que el gurú de la gestión global macro, Ray Dalio (Bridgewater) ha creado para explicar de manera muy clara y didáctica, no sólo la dinámica económica que nos ha llevado hasta la situación actual, sino lo más importante: La hoja de ruta para salir de la gran recesión […]

Primero Chipre, ahora Polonia, mañana…

Me da la sensación de que, a pesar de haber sido publicada en diversos medios, ha pasado bastante desapercibida por los inversores en general. Pero la pasada semana se anunció discretamente la confiscación nada menos que de más de la mitad de los planes de pensiones privados de todos los polacos. Así es, los ahorros de toda una […]

La prima de riesgo italiana ya es peor que la española...

La prima de riesgo italiana ya es peor que la española…

Atención, atención! Se proclama a los cuatro vientos que la prima de riesgo española ya ha cotizado ligeramente mejor que la de Italia. El Gobierno y los políticos afines ya pueden añadir este dato a su “larga” lista de brotes verdes, de los que parece que nuestra economía disfruta últimamente. Este será sin duda el discurso más […]

Los peligros del dopaje y de la abstinencia

En el último lustro los bancos centrales parecían estar dispuestos a encadenar victorias en el Tour de Francia por su querencia al dopaje, en forma de fabricación de dinero electrónico de la nada. Pero el anuncio de la mera intención de comenzar a cerrar el grifo, por parte de la Reserva Federal norteamericana, en los […]

La recuperación y la estabilidad ya están aquí… eppur si muove!

Aparentemente este mes de Agosto de 2013 está siendo el inicio de la recuperación económica de la Eurozona. Las primas de riesgo periféricas se encogen como pasas, al mismo tiempo que el bono alemán cae de precio (yield al alza) emulando al bono del Tesoro norteamericano. La clase política y el establishment mediático occidental así […]

Cuestión de prioridades

Estamos ya en una fase de acomodación al caos. El mundo se dio la vuelta aquel verano de 2007 (yo incluso diría que lo empezó a hacer a partir de los atentados del 11-S del WTC en 2001), y hemos pasado un lustro convulso como pocos, como muy pocos. Y ahora parece que ya nos […]

El Experimento Chipre: El Euro se rompe en silencio.

Ya está aquí la temida abolición de facto de la libre circulación de dinero entre países de la Eurozona. Y ha sucedido como siempre, de modo discreto, sin luz ni taquígrafos, y en el país de los experimentos con gaseosa mediterránea: Chipre. El primer caso que ha saltado a la palestra del New York Times […]

¿Nos estamos volviendo cuerdos?

Tim Haywood es el director de inversiones y jefe de la unidad de renta fija de la gestora GAM. Y hace unos días publicó unas opiniones que nos parecen de lo más razonable que se puede leer en estos días en los que Bernanke ha convulsionado (más) el mundo financiero. Tim vino a decir lo […]

El Ecofin discute este viernes la directiva para robarte tu dinero del banco.

Aunque parezca mentira, así es. Este viernes día 21 de Junio de 2013 el Ecofin debatirá el orden en el que la confiscación bancaria futura (no está previsto por el momento revelar la fecha en que se producirá el corralito, algo es algo…) afectará a los devotos clientes de los bancos. Por un lado está […]

¿Qué le está pasando al Mercado de oro y plata?

Siguiendo con lo que ya adelantamos en nuestro anterior artículo “La Bestia se está despertando…“, tratemos de arrojar algo de luz al sorprendente comportamiento del mercado de los metales preciosos. La demanda física de monedas y lingotes de oro y sobre todo plata se está disparando semana a semana. Y es muy significativo que, por […]

La Bestia se está despertando…

Pasada la primavera del 2011, algunos ya nos dimos cuenta de que estábamos ante el escenario más complejo que jamás habíamos vivido en los Mercados, y efectivamente, el 2011 fue un annus horribilis. Sin embargo, no tanto en resultados (en 2008 cayeron mucho más los Mercados), sino en alteraciones jamás vistas en el sistema financiero. […]

Hay que elegir entre solvencia o baja volatilidad

Esta misma semana publicaba nuestro amigo Marc Garrigasait (que por cierto acaba de lanzar un nuevo fondo llamado Panda Agriculture & Water), este artículo en Cotizalia en el que incluye el gráfico interactivo que os enlazo al final, que aunque algo obsoleto e inexacto, resulta muy revelador de cómo está el patio de la solvencia mundial. Algunas voces como […]

España, S.A.

Es curioso ver como en la periferia europea aún se tiene la convicción de que nuestros Estados mantienen su condición de ente público. De países soberanos con poder de decisión sobre todos sus atributos estatales, como cualquier nación del mundo mundial. Por ejemplo que, como Estado independiente que somos, seguimos decidiendo nuestro gobierno económico, fiscal, […]

¿Están mis ahorros a salvo de la confiscación si compro inmuebles?

Nos comentan algunos profesionales que gestionan patrimonios inmobiliarios de familias adineradas, que desde que ocurrió el corralito y la confiscación del 60% de los depósitos bancarios en Chipre, su negocio de compra-venta de inmuebles se ha visto potenciado. Muchos inversores españoles y periféricos en general, ante su incapacidad de encontrar una solución que resguarde su dinero […]

De perdidos, al mar Mediterráneo. Reinhart o Soares

Este fin de semana llegó a mis manos una entrevista a la economista de Harvard, Carmen Reinhart, realizada por Spiegel Intl. En ella, como siempre, Reinhart da en el clavo cada vez que abre la boca. Explica que los bancos centrales facilitan las condiciones del crédito a tipos casi cero, como forma de default ordenado y sutil. […]